Інфляція у Сполучених Штатах у листопаді продемонструвала неочікуване уповільнення, однак економісти застерігають: оприлюднені показники можуть не повною мірою відображати реальну ситуацію в економіці. Причина — серйозні збої у зборі статистики після тривалого припинення роботи федерального уряду.
Пише видання Financial Times.
Інфляція в США виявилася нижчою за прогнози
За даними Бюро трудової статистики США (BLS), індекс споживчих цін у річному вимірі знизився до 2,7%. Це суттєво нижче як ринкових очікувань на рівні 3,1%, так і вересневого показника у 3%. Базова інфляція, яка не враховує ціни на продукти харчування та енергоносії, сповільнилася до 2,6% проти прогнозованих 3%.
Дані зібрані з обмеженнями через шатдаун
Втім, звіт було підготовлено в умовах безпрецедентних обмежень. Через рекордний за тривалістю «шатдаун» робота державних установ була паралізована майже шість тижнів, що фактично зірвало повноцінний збір цінової інформації. У результаті жовтневий звіт щодо інфляції взагалі не публікували, а в листопаді відомству довелося широко застосовувати так звану імпутацію — розрахункову заміну фактичних даних.
Старший економіст JPMorgan Майкл Гансон вважає, що слабші за очікування показники можуть бути наслідком технічних рішень, а не реального зниження цінового тиску. За його словами, частину цін, які неможливо було зібрати, могли просто залишити без змін, що призвело до штучного заниження інфляції. Він прогнозує, що після відновлення повного збору даних ці показники можуть бути переглянуті.
Подібної думки дотримується й головна економістка KPMG US Даян Свонк. Вона наголосила, що скорочений період опитувань спотворює картину: у звіті зафіксовано рухи цін, які не узгоджуються з ринковими тенденціями.
BLS уже кілька місяців активно використовує імпутовані дані, зокрема через бюджетні обмеження на польові дослідження. У вересні, за офіційною інформацією, таким чином формувалося до 40% компонентів індексу CPI. Частку імпутації у листопадовому звіті відомство не розкрило, обмежившись загальною заявою про використання альтернативних джерел для окремих індексів.
Ринки відреагували обережно
Фінансові ринки відреагували на новину стримано. Дохідність короткострокових казначейських облігацій США спочатку знизилася, але швидко повернулася до попередніх рівнів. Прибутковість 2-річних паперів на короткий час опускалася до 3,43% — мінімуму за два місяці. Водночас фондові індекси відкрили сесію зростанням: S&P 500 додав майже 1%, а Nasdaq Composite підскочив більш ніж на 2%.
Аналітики пояснюють таку реакцію недовірою до статистики. Глава стратегії з інфляції США в Barclays Джон Гілл зазначив, що звіт «не проходить перевірку на здоровий глузд». На його думку, відсутність прозорих пояснень щодо методології змушує інвесторів утримуватися від різких рішень і не робити ставок на основі даних, які виглядають надто нетипово навіть для нестабільної економічної ситуації.
У попередніх публікаціях видання Invest News повідомлялось, що Сенат США 9 листопада підтримав законопроєкт про відновлення роботи федерального уряду, що має покласти край затяжному шатдауну та повернути відомства до повноцінної роботи.
