Російський фондовий ринок продовжує втрачати позиції на тлі війни та відтоку іноземного капіталу. Попри поставлену Кремлем мету різко збільшити його масштаб, показники демонструють протилежну динаміку.
Повідомляє видання The Moscow Times із посиланням на розрахунки агентства «Експерт РА».
Падіння капіталізації ринку
З моменту оголошення планів щодо подвоєння капіталізації ринку вона скоротилася приблизно на третину. З початку повномасштабного вторгнення падіння становить близько половини.
Для порівняння, напередодні повномасштабної війни у 2021 році цей показник становив 62,8 трлн рублів, що дорівнювало 47% ВВП. Таким чином, за кілька років частка ринку у структурі економіки суттєво скоротилася.
Амбітні плани та реальність
У травні 2024 року після чергового переобрання Володимир Путін доручив довести капіталізацію російського фондового ринку до 66% ВВП до кінця десятиліття — удвічі більше, ніж на той момент. Однак на завершення 2025 року сукупна вартість компаній, що торгуються на біржі, оцінювалася приблизно у 50 трлн рублів, або 23% ВВП.
Аналітики зазначають, що для виконання заявленої «національної мети» тепер необхідно фактично потроїти поточну капіталізацію. Теоретично це могло б відбутися коштом зростання вартості акцій або активнішого виходу компаній на біржу через IPO. Втім, нинішні умови не сприяють ані суттєвому підвищенню котирувань, ані масовим розміщенням нових паперів.
Брак інвесторів і ліквідності
Однією з ключових проблем залишається відсутність іноземних інвесторів. До 2022 року близько 60% біржового обороту забезпечували інституційні гравці, переважно з-за кордону. Після їхнього виходу російський ринок зіткнувся з браком ліквідності.
Частково цей вакуум заповнили приватні інвестори всередині країни. Однак, як зазначають експерти, збільшення кількості учасників не компенсувало втрату великих капіталів: ринок став більш масовим, але менш фінансово потужним.
На цьому тлі заявлені цілі щодо різкого зростання капіталізації виглядають дедалі складнішими для реалізації.
Нещодавно видання Invest News повідомляло, що у 2025 році енергетичні доходи Росії скоротилися приблизно на 20% через великі знижки на нафту Urals і низькі світові ціни, що призвело до зростання бюджетного дефіциту та фінансового тиску на економіку РФ.
