Компанії у розвинених країнах не поспішають відновлювати капітальні інвестиції до рівнів, які спостерігалися до фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19.
Про це свідчать дані нової аналітичної доповіді Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), на яку посилається видання Financial Times.
Капітальні інвестиції не відновилися після криз
У звіті зазначається, що середній рівень чистих інвестицій у країнах-членах ОЕСР за останні півтора десятиліття суттєво знизився — з 2,5% ВВП у 2007 році до 1,6% у 2025-му. Пандемія лише поглибила цю динаміку. Інвестиційна активність залишається на 20% нижчою, ніж могла б бути без рецесії 2008 року, і майже на 7% нижчою від довоєнного тренду.
Серед 34 держав, що входять до ОЕСР, лише Ізраїль та Португалія змогли перевищити докризову інвестиційні показники. У післяпандемічний період позитивну динаміку продемонстрували шість країн — зокрема Канада, Австралія, Італія, Японія, Норвегія та Чилі.
Політична нестабільність стримує розвиток
Головним гальмом для бізнес-інвестицій аналітики називають політичну нестабільність. На думку головного економіста ОЕСР Альвару Перейри, чергова хвиля глобальних потрясінь — від фінансових криз до геополітичної напруженості — не дозволяє компаніям впевнено планувати витрати на довгострокові інвестпроєкти.
На думку Перейри, невизначеність у митній політиці США, торговельні конфлікти та перебої у глобальних ланцюгах постачання змушують компанії з обережністю ставитися до нових інвестицій.
Аналітики підрахували, що навіть помірне зростання політичної невизначеності (на одне стандартне відхилення) здатне скоротити інвестиційні темпи на 1 процентний пункт щорічно.
Дивіденди замість розвитку
Ще одним чинником, що послаблює капітальні інвестиції, є пріоритет акціонерних виплат над розвитком інфраструктури. Попри рекордно низьку вартість капіталу після 2008 року, бізнес не поспішає інвестувати в нові проєкти. Натомість зростають обсяги дивідендних виплат.
Один із найбільш яскравих прикладів — водна галузь Великої Британії. Після приватизації компанії цієї сфери спрямували понад 83 мільярди фунтів стерлінгів на дивіденди, що становить близько третини від загального обсягу інвестицій в інфраструктуру. Схожа картина спостерігається і в енергетичному секторі: наприклад, BP зазнає тиску з боку акціонерів, що змушує компанію скорочувати інвестиції у розвиток.
Перспективи зростання — під питанням
Раніше видання Invest News повідомляло, що оновлений прогноз МВФ передбачає зростання світової економіки на рівні 3% у 2025 році. Проте аналітики ОЕСР застерігають: без активізації приватного сектору цей показник залишатиметься нижчим за довгостроковий допандемічний тренд (3,7%). А це, своєю чергою, може поставити під загрозу не лише економічне відновлення, але й досягнення цілей сталого розвитку.
Попри зростання інвестицій у цифрові технології та інтелектуальну власність, цього недостатньо для компенсації нестачі вкладень у фізичні активи, попереджають експерти. Без структурних змін бізнес і далі зволікатиме з реалізацією проєктів, що мають довгостроковий ефект.
