У червні 2025 року обсяг продажів ризикованих корпоративних облігацій у Європі сягнув історичного максимуму, свідчать дані провідних аналітичних агентств.
Повідомляє видання Financial Times.
Рекордні обсяги продажу «сміттєвих» облігацій
Компанії з низьким кредитним рейтингом масово вийшли на ринок. Вони залучили близько 23 мільярдів євро. Сума на 5 мільярдів більше за попередній рекорд, зафіксований у червні 2021 року. Лише за цей місяць було укладено 44 угоди — найвищий показник за весь час спостережень.
Причини зростання попиту
Основна причина такого сплеску — посилений інтерес інвесторів до європейських активів, на тлі послаблення позицій США. Експерти пов’язують це зі зростаючими побоюваннями щодо подальшої торговельної політики президента Дональда Трампа. Додатковим фактором є масштабні плани уряду США щодо нових запозичень.
Як наслідок, інвестори активно виводять капітал з американського ринку облігацій. Кошти перенацілюють на європейський сегмент із вищим прибутком.
Успішні приклади та умови розміщення
Попит на “сміттєві” облігації (junk bonds) дозволив ряду компаній, які раніше мали обмежений доступ до фінансових ринків, залучити кошти на вигідніших умовах. Так, виробник боєприпасів Czechoslovak Group успішно розмістив облігації в євро та доларах. Прибутковість за паперами становила 5,25% та 6,5% відповідно. Це суттєво нижче порівняно з 11% прибутковістю за аналогічною угодою в листопаді.
Ще один яскравий приклад — компанія Flora, що спеціалізується на виробництві замінників масла і належить до портфеля фонду KKR. Вона стала першим за останній рік емітентом із рейтингом CCC, якому вдалося успішно вийти на ринок. Компанія розмістила облігації на суму 400 мільйонів євро з прибутковістю 8,625%. Розміщення відбулося за норвезьким законодавством, відомим більш гнучкими вимогами до прозорості.
До лав емітентів приєдналася також Carnival, світовий лідер у сегменті круїзних перевезень. Компанія, яка донедавна була змушена залучати фінансування під заставу суден і за двозначними ставками, змінила підхід. Тепер вона вийшла на ринок із новим пакетом єврооблігацій на значно вигідніших умовах.
Ринкові тенденції та майбутні перспективи
Тиск на американську валюту зберігається. На початку літа долар опустився до найнижчих рівнів від початку року. Тим часом європейські фонди високоприбуткових облігацій уже сьомий тиждень поспіль фіксують приплив капіталу, свідчать дані Bank of America.
Водночас спреди між високоприбутковими облігаціями та державними паперами скоротилися з 4% у квітні до 3,1% наприкінці червня. Це свідчить про зростання інтересу інвесторів до ризикованих активів.
Серед інших компаній, що вдало скористалися кон’юнктурою, — Skechers. Вона розмістила облігацій на загальну суму понад 2 мільярди доларів та 1 мільярд євро. Частина цих облігацій передбачає виплату відсотків у кінці терміну. Це більш ризиковані інструменти, які особливо приваблюють фонди з великими обсягами капіталу.
Аналітики відзначають: хоча інвестиції в облігації з низьким рейтингом традиційно вважаються високоризиковими, нинішній ринковий клімат змінює правила гри. Схоже європейські компанії й надалі використовуватимуть сприятливу ринкову ситуацію для залучення капіталу. Така можливість зберігатиметься, допоки глобальні геополітичні та економічні чинники не змінять напрям ринкових тенденцій.
