Курси в обмінних пунктах наприкінці червня можуть виглядати різко і навіть тривожно, однак це не означає, що на готівковому ринку сформувався справжній ажіотаж. Наразі попит на готівкову валюту не є надмірним. Значні зміни в цінниках (зокрема курсів продажу) пов’язані не з масовою купівлею валюти населенням, а з тактикою самих обмінників. Про це розповів директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності ГЛОБУС БАНКУ Тарас Лєсовий.
Після змін на міжбанку обмінні пункти часто швидко підвищують курс продажу. При цьому різниця між курсом купівлі й продажу може розширюватися до 1-1,2 грн. Це дозволяє обмінникам закладати додаткову маржу та ризики, але не завжди відображає реальний рівень попиту.
Загалом валютний ринок в останній тиждень червня може бути мінливим. У межах одного банківського дня долар здатен коливатися з амплітудою до 0,3 грн. Проте така динаміка не означає потужної девальвації. Це радше наслідок підвищеної чутливості ринку до попиту, новин і загальної непередбачуваності. Нацбанк залишається головним стабілізатором. Режим “керованої гнучкості” дозволяє регулятору згладжувати надмірні рухи, не повертаючись до жорсткої фіксації курсу. За нашими оцінками, упродовж 22-28 червня НБУ може використати близько $850-900 млн валютних інтервенцій. Такі інтервенції мають допомогти зменшити розрив між попитом і пропозицією на міжбанку. А коли міжбанк стабілізується, готівковий ринок зазвичай змушений переглядати завищені курси продажу.
Сезонна інфляційна динаміка також не викликає занепокоєння. У травні споживчі ціни зросли в межах 0,7-0,9%, а в червні очікується зростання на рівні 0,5% за місяць. Річна інфляція може знизитися з 8,2% у травні до 7,85-7,9% у червні. Для порівняння: у червні 2025 року інфляція становила 0,8%. Літнє здешевлення частини сільгосппродукції знижує загальний ціновий тиск. Це важливо, адже інфляційні очікування часто впливають і на поведінку населення на валютному ринку.
Позитивним чинником є очікування міжнародної допомоги. Ринок розраховує, що заплановані обсяги фінансування будуть отримані системно, за графіком і без скорочення. Це важливо для резервів і для здатності НБУ надалі здійснювати ефективну політику на валютному ринку.
Також поточні курсові рівні не суперечать бюджетним розрахункам. На 2026 рік середньозважений курс встановлено на рівні 45,7 грн/$. Тому курс біля 45 грн/$ не є виходом за межі прогнозів. Ризики передусім пов’язані з пальним. Світові ціни на нафту можуть впливати на українські АЗС, логістику, собівартість виробництва і валютний попит імпортерів. Від початку року нафтотрейдери залишаються активними покупцями валюти, оскільки змушені реагувати на нестабільність зовнішніх ринків.
За нашим прогнозом, упродовж наступного тижня курс долара навряд чи перевищить 45,2 грн. Найімовірніше, він перебуватиме поблизу 45 грн/$, але явно “не дотягуватиме” до нового психологічного рубікону. Курс євро залежатиме від пари євро/долар на світових ринках. Вона останніми тижнями коливається в межах 1,15-1,18. В Україні це може відповідати курсу 51-52,5 грн за євро, хоча більш імовірним є діапазон 51,5-52,5 грн.
За всіма ознаками, готівковий ринок може виглядати емоційно, але це не означає наявності дефіциту або паніки. Високий курс продажу в обміннику — це ще не доказ масового попиту. Якщо реальна купівля валюти не підтвердить ці рівні, обмінники будуть змушені підлаштуватися під ринок.
Основні виразники валютного ринку з 22 по 28 червня:
- Коридори валютних змін: 44,6-45 грн / $ та 51-52,5 грн / € (на міжбанку) та 44,3-45,2 грн / $ та 51-52,5 грн / € (на готівковому ринку).
- Щоденні курсові зміни: до 0,05-0,15 грн (міжбанк), до 0,1-0,2 грн (комбанки), до 0,3 грн (обмінні пункти).
- Різниця між курсами купівлі та продажу: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за €1 (міжбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на €1 (комбанки), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на €1 (обмінні пункти).
- Різниця курсів купівлі на готівковому ринку: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за €1 (комбанки), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за €1 (обмінні пункти).
- Різниця курсів продажу на готівковому ринку: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за €1 (комбанки), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за €1 (обмінні пункти).
- Залежно від валюти середня різниця між курсами міжбанку і готівкового ринку — 0,1-0,15 грн.
- Середні тижневі курсові відхилення — до 1-1,5% від початкового курсу тижня.
