На які базові курси гривні щодо долару та євро варто очікувати українцям в 2026 році? Які форс-мажори впливатимуть на ризики різкої девальвації національної валюти? Якою буде політика НБУ щодо втримання курсу гривні у наступному році? Про все це в бліцінтерв’ю виданню Invest News розповів Сергій Мамедов, віцепрезидент Асоціації українських банків, головою правління банку “Глобус”.
Сергію, яким може бути курс долара та євро у 2026 році і які передумови формують цей прогноз?
– За розрахунками аналітиків Асоціації українських банків, у 2026 році вартість долара коливатиметься в діапазоні 43–45 грн, а євро — у межах 50–52 грн, тож офіційний курс долара може зрости в середньому на 2–7%. Водночас будь-які висхідні зміни, за моїми оцінками, будуть повільними та контрольованими — це позбавить учасників ринку шоку й унеможливить різке зростання попиту на готівковому сегменті.
Водночас за даними Центру економічних досліджень та прогнозування “Фінансовий пульс”, варто також зважати, що Уряд заклав у проєкт Державного бюджету на 2026 рік середньорічний курс 45,7 грн/$ та 49,4 грн/€, а МВФ прогнозує курс долара на рівні 45,4 грн/$.
Яку роль у курсовій динаміці відіграє Національний банк і якою може бути його стратегія у 2026 році?
– Позиція та стратегія Нацбанку упродовж останнього року були досить зваженими. Регуляторові вдавалося тримати баланс між монетарними кроками — як, наприклад, збільшення облікової ставки до 15,5%, та реалізацією режиму “керованої гнучкості” на валютному ринку, спрямованого на максимальне насичення попиту і встановлення рівноваги між попитом та пропозицією.
У 2026 році валютна стратегія навряд чи зазнає кардинальних змін: Нацбанк, найімовірніше, зберігатиме свою монетарну активність, особливо з огляду на прогнозоване зниження інфляції до 9,7%, що може створити можливості для зменшення облікової ставки. Водночас політика регулятора, залежно від обставин, може стати більш гнучкою в питанні обсягів валютних інтервенцій, а система регулювання поступово наближатиметься до стандартів лібералізованого ринку — але лише за умови припинення бойових дій.
Які чинники найбільше впливатимуть на валютний ринок у 2026 році?
– Ситуація на валютному ринку наступного року залежатиме від кількох стратегічних факторів. Передусім це перебіг або припинення війни — базовий чинник, який визначатиме не лише можливості економічного розвитку країни, а й саме її існування на мапі. Не менш важливим є обсяг міжнародної фінансової допомоги: за бюджетною оцінкою, у 2026 році Україна потребуватиме щонайменше $46,5 млрд для покриття видатків бюджету. Дуже важливо, що 19 грудня Україна отримала гарантії продовження фінансування бюджетних потреб із боку міжнародних партнерів (безвідсотковий кредит на 2026-2027 роки на загальну суму 90 млрд євро), адже війна продовжує “висмоктувати” фінанси та послаблює економіку. Крім того, важливою залишається монетарна політика Нацбанку та стратегія валютного регулювання, зокрема режим “керованої гнучкості”, який у випадку сприятливих обставин, як я вже зазначив, може еволюціонувати в напрямку більш ринкового формату курсоутворення.
Яким може бути розвиток подій на валютному ринку у першому кварталі 2026 року?
– Протягом січня-березня 2026 року стратегія Нацбанку на валютному ринку навряд чи істотно зміниться, тож НБУ, як і раніше, відіграватиме провідну роль, корегуючи попит і пропозицію через механізм валютних інтервенцій та унеможливлюючи різкі та хаотичні зміни курсових показників. Зазвичай після кульмінаційного грудня очікується, що протягом першого кварталу офіційний курс долара перебуватиме в діапазоні 42,6-43 грн передусім через необхідність бізнесу здійснювати податкові платежі, а також через сезонне зменшення попиту на валюту.
Водночас за оптимістичного сценарію — припинення бойових дій, стійкої міжнародної фінансової підтримки та активного економічного відновлення із залученням потужних інвесторів — валютний ринок залишатиметься збалансованим, а курсові показники не викликатимуть ані ажіотажу, ані занепокоєння. Саме поєднання перспектив і реальних механізмів економічного зростання, на мою думку, визначатиме стабільність курсу у 2026 році.
