Український борг став однією з найприбутковіших інвестицій серед ринків, що розвиваються. Попри війну та високі ризики, з початку 2023 року індекс українських облігацій зріс приблизно на 150%. Цього року ралі продовжилося — з січня папери додали ще близько 12%.
Про це 19 серпня пише видання Bloomberg.
Українські облігації продовжують дорожчати
Інтерес інвесторів до українського боргу підтримали одразу кілька факторів. Серед них Bloomberg називає стійкість України у війні, збільшення фінансової допомоги з боку Європи та домовленості з кредиторами щодо реструктуризації боргу.
Помітно змінилася вартість паперів із погашенням у 2029 році. Зараз вони торгуються приблизно по 85 центів за $1 номіналу, тоді як у червні минулого року коштували близько 58 центів. Їх дохідність становить близько 13%.
Індекс Bloomberg, який охоплює дев’ять доларових випусків українських суверенних облігацій, показав зростання на 10% у 2025 році. З початку 2026-го папери додали ще 12%.
Інвестори оцінюють ризики нижче
Одночасно скорочується премія, яку інвестори вимагають за ризик вкладень в український борг. Різниця між дохідністю українських паперів та казначейських облігацій США зменшилася приблизно до 7,4 процентного пункта — на 2,5 п. п. порівняно із січнем.
Одним із факторів стало зовнішнє фінансування. На початку 2026 року європейські політики погодили для України кредит обсягом €90 млрд, або близько $106 млрд.
Корпоративні облігації також зростають
Зростання не обмежилося державними паперами. Від початку року українські корпоративні облігації також показали значну дохідність.
Зокрема:
- папери Metinvest NV принесли інвесторам близько 31%;
- облігації «Нафтогазу» — близько 23%.
Таким чином, український борг залишається привабливим для інвесторів, готових брати на себе підвищений ризик заради потенційно вищої дохідності.
Ризики для інвесторів залишаються
Ралі українських облігацій не означає, що ризики зникли. Переговори щодо завершення війни поки не дали результату, а російські удари по енергетичній інфраструктурі та чорноморських портах залишають загрозу для економіки й експорту.
Окреме питання — боргове навантаження. За оцінкою Київської школи економіки, державний борг України вже перевищує річний ВВП. До 2027 року співвідношення боргу до ВВП може сягнути 110%.
Тому українські папери залишаються високоризиковою інвестицією. Подальша ситуація на ринку залежатиме насамперед від перебігу війни, обсягів міжнародної фінансової підтримки та перспектив відновлення української економіки.
Раніше видання Invest News писало, що у квітні вкладення українців в ОВДП перевищили 137 млрд грн, що більш ніж на 60% більше, ніж за аналогічний період минулого року.
