Державний борг США давно перевищив позначку у десятки трильйонів доларів і продовжує зростати. Але за цією величезною цифрою стоїть не одна причина, а десятиліття бюджетних дефіцитів, великих державних витрат, економічних криз і нових запозичень.
У цій статті видання InvestNews розбереться, звідки взялися трильйони держборгу США, на що країна витрачає кошти, кому вона винна гроші та чому американський борг продовжує збільшуватися.
Як США накопичили державний борг
Державний борг США не виник за один рік. Він поступово накопичувався протягом десятиліть, коли уряд витрачав більше коштів, ніж отримував до бюджету. Щоб покрити цю різницю, держава випускала казначейські облігації та залучала нові позики.
Значне зростання боргу відбувалося під час великих воєн, економічних криз і рецесій. Наприклад, після Другої світової війни боргове навантаження було дуже високим, але в наступні десятиліття воно суттєво скоротилося. У 1974 році борг, що перебував у власності публіки, становив близько 23% ВВП.
Новий період швидкого накопичення боргу почався наприкінці XX та особливо на початку XXI століття. Фінансова криза 2008 року вимагала масштабної державної підтримки економіки, а у 2020–2021 роках уряд різко збільшив витрати через пандемію COVID-19.
У результаті борг продовжив зростати навіть після завершення кризових періодів. За прогнозом CBO, у 2026 році борг, що перебуває у власності публіки, становитиме близько 101% ВВП. Це означає, що нинішній рівень боргу є результатом не однієї події, а тривалого накопичення бюджетних дефіцитів.
Чому США постійно збільшують запозичення
Головна причина зростання американського боргу досить проста: уряд витрачає більше, ніж отримує. Коли доходів бюджету недостатньо для покриття всіх видатків, різницю доводиться компенсувати новими запозиченнями.
Найбільшу частину федеральних витрат формують Social Security, Medicare, Medicaid, оборона та інші державні програми. Окремою статтею стають виплати відсотків за вже накопиченим боргом.
У 2026 фінансовому році доходи федерального бюджету США прогнозуються приблизно на рівні $5,6 трлн, тоді як видатки можуть сягнути $7,4 трлн. Таким чином, дефіцит становитиме близько $1,9 трлн. Цю суму уряд фактично має профінансувати за рахунок нових запозичень.
Проблема полягає в тому, що дефіцит повторюється з року в рік. Навіть коли економіка зростає, витрати залишаються вищими за доходи, тому загальна сума боргу продовжує збільшуватися.
Скільки США витрачають на обслуговування боргу
Окрім фінансування державних програм, США щороку витрачають величезні суми на відсотки за вже накопиченим боргом. Чим більшим стає борг і чим вищі відсоткові ставки, тим дорожче обходиться його обслуговування.
У 2025 році чисті процентні витрати федерального бюджету становили близько $970 млрд. У 2026 році, за оцінкою CBO, вони можуть перевищити $1 трлн. Це вже одна з найбільших статей федеральних видатків.
Фактично виникає замкнене коло: уряд позичає гроші, щоб покрити дефіцит, а потім змушений витрачати дедалі більше коштів на виплату відсотків. Якщо доходи бюджету не зростають достатньо швидко, для покриття цих витрат також можуть знадобитися нові запозичення.
Саме тому для США важлива не лише загальна сума боргу, а й вартість його обслуговування. Навіть без різкого збільшення самого боргу зростання ставок може суттєво посилити тиск на федеральний бюджет.
Кому США винні гроші
Американський державний борг належить не одному кредитору. США залучають кошти через казначейські облігації, які купують приватні інвестори, банки, пенсійні фонди, компанії, інші держави та Федеральна резервна система.
Значна частина боргу перебуває всередині США. Її тримають американські фінансові установи, інвестиційні та пенсійні фонди, домогосподарства й державні структури. Іншу частину мають іноземні інвестори та уряди.
Серед найбільших іноземних власників американських казначейських цінних паперів традиційно є Японія, Китай та Велика Британія, хоча їхні частки та обсяги володіння змінюються.
Важливо розуміти, що країна, яка володіє американськими облігаціями, не може просто «забрати» відповідну частину державного бюджету США. Йдеться про фінансові активи, за якими американський уряд має виконувати свої боргові зобов’язання — виплачувати відсотки та повертати основну суму в передбачені умовами строки.
Що буде з боргом США далі
За прогнозами CBO, боргове навантаження США продовжить зростати, якщо уряд не скоротить дефіцит. Борг, що перебуває у власності публіки, може збільшитися приблизно зі 101% ВВП у 2026 році до 120% ВВП у 2036 році.
Одночасно зростатимуть і витрати на обслуговування боргу. За оцінками CBO, чисті процентні витрати можуть піднятися приблизно з $1 трлн у 2026 році до $2,1 трлн у 2036 році.
Високий державний борг не означає автоматичну економічну кризу. США мають велику економіку, а долар залишається головною світовою резервною валютою, тому американські державні облігації користуються значним попитом. Однак постійне збільшення боргу поступово обмежує можливості уряду витрачати кошти на нові програми та реагувати на майбутні кризи.
Якщо дефіцит залишатиметься високим, США доведеться або скорочувати витрати, збільшувати доходи бюджету, або продовжувати нарощувати запозичення. Саме від того, як уряд вирішуватиме цю проблему, значною мірою залежатиме подальша динаміка американського боргу.
