На початку жовтня українці можуть зіткнутися з подальшим зростанням цін, однак помітного стрибка долара та євро поки не очікується. На інфляцію дедалі сильніше впливають вартість пального, логістика та додаткові витрати бізнесу через війну, тоді як ситуацію на валютному ринку продовжує стримувати Національний банк.
Про те, що відбуватиметься з курсом та цінами на початку жовтня, у коментарі для видання Invest News розповів Тарас Лєсовий, директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності ГЛОБУС БАНКУ.
Надалі — пряма мова експерта:
Початок жовтня можна спостерігати де в чому парадоксальну картину: валютний курс залишатиметься відносно стабільним, тоді як споживчі ціни поступово зростатимуть. Причина в тому, що частина інфляційних чинників уже дедалі менше залежить безпосередньо від курсової динаміки й дедалі сильніше формується під впливом енергетичних, логістичних та воєнних витрат.
У вересні сезонний ефект, який улітку частково стримував інфляцію завдяки здешевленню окремих видів аграрної продукції, практично вичерпується. На цьому тлі місячне зростання цін може становити близько 1%, а річна інфляція – наблизитися до 9,4%. І одним із чинників, який здатен підтримувати цей рух у найближчі місяці, стає пальне.
Зростання світових цін на нафту поступово відіб’ється на імпорті бензину й дизеля, а їхня вартість безпосередньо впливає на логістику та виробничу собівартість широкого спектра товарів. Тому навіть за відсутності різких курсових змін внутрішні ціни можуть продовжувати зростати, причому цей процес, найімовірніше, матиме накопичувальний характер.
До енергетичного чинника додаються й наслідки російських атак на енергетику, промислові об’єкти, склади та логістичну інфраструктуру. Бізнес змушений більше витрачати на резервне живлення, альтернативні маршрути доставки, відновлення пошкоджених потужностей і страхування ризиків, а такі додаткові витрати з часом неминуче закладаються у кінцеву вартість продукції.
Втім, це не означає, що ціни мають різко підскочити вже найближчими днями. Найімовірніше, інфляційний імпульс буде розтягнутий у часі й поступово проявлятиметься протягом наступних 1-2 місяців, коли нові витрати ланцюгом перейдуть від виробників і перевізників до роздрібних цін.
На цьому тлі валютний ринок матиме значно спокійніший вигляд. Упродовж 29 вересня – 5 жовтня долар може залишитися в межах 44,5-45 грн, а євро – 51-52,5 грн. Така відносна стабільність і надалі значною мірою залежатиме від Національного банку, який компенсуватиме перевищення попиту над пропозицією валюти за допомогою інтервенцій. Їхній тижневий обсяг потенційно може сягати $900 млн – $1 млрд, що дозволятиме згладжувати надлишковий попит і не допускати різких курсових рухів. Разом з тим високі нафтові ціни згодом можуть створити для міжбанку додатковий виклик, адже енерготрейдерам поступово знадобляться більші обсяги валюти для імпортних закупівель пального.
Втім, ні прискорення інфляції, ні зовнішня валютна мінливість наразі не створюють передумов для масового скуповування готівкової валюти населенням. Ринок достатньо забезпечений доларами та євро, а гривневі депозити й ОВДП залишаються альтернативою для тих, хто прагне надійно захистити заощадження від інфляції.
Таким чином, поступове збільшення повсякденних витрат навряд чи “перенесеться” на курсові показники. Валютний ринок залишатиметься відносно передбачуваним, тоді як основний тиск дедалі помітніше проявлятиметься через пальне, логістику, собівартість і, зрештою, кінцеві ціни.
Основні виразники валютного ринку 28.09-04.10:
- Коридори валютних змін: 44,5-44,8 грн / $ та 51-52,5 грн / € (на міжбанку) та 44,6-45 грн / $ та 51,5-52,5 грн / € (на готівковому ринку).
- Щоденні курсові зміни: до 0,05-0,15 грн (міжбанк), до 0,1-0,2 грн (комбанки), до 0,3 грн (обмінні пункти).
- Різниця між курсами купівлі та продажу: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за €1 (міжбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на €1 (комбанки), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на €1 (обмінні пункти).
- Різниця курсів купівлі на готівковому ринку: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за €1 (комбанки), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за €1 (обмінні пункти).
- Різниця курсів продажу на готівковому ринку: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за €1 (комбанки), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за €1 (обмінні пункти).
- Залежно від валюти середня різниця між курсами міжбанку і готівкового ринку — 0,1-0,15 грн.
- Середні тижневі курсові відхилення — до 1-1,5% від початкового курсу тижня.
