Інвесткомпанія Dragon Capital оновила макроекономічний прогноз для України на 2025–2026 роки, взявши до уваги два можливі сценарії розвитку подій. Продовження війни та досягнення стійкого перемир’я.
Повідомляє Dragon Capital на офіційному сайті.
Прогноз зростання економіки
Згідно з новими оцінками, у 2025 році зростання реального ВВП сповільниться до 2%, що є значним зниженням порівняно з попереднім прогнозом на 0,9%. Це зменшення пояснюється вичерпанням попередніх факторів зростання та значними втратами в виробничих потужностях країни.
У 2026 році, у випадку затягування війни, прогнозується подальше сповільнення економічного зростання до 1,5%. Основними драйверами залишатимуться розширення військово-промислового комплексу та стабільний споживчий попит. Проте у разі досягнення перемир’я вже з початку 2026 року економіка може зрости на 5%. Завдяки пожвавленню інвестицій, поверненню частини біженців та збільшенню експорту, особливо продукції військово-технічного напрямку.
Інфляція та ключові макроекономічні показники
Dragon Capital прогнозує, що у 2025 році інфляція сповільниться до 9,3% річних за базовим сценарієм. Завдяки зниженню фундаментального тиску та високій базі порівняння в сегменті продуктів харчування. Однак у 2026 році темпи зростання цін залишатимуться високими. 5,3% у разі тривалої війни та 7,5% за сценарієм перемир’я, що пояснюється зміцненням попиту та підвищенням тарифів на комунальні послуги.
Щодо облікової ставки, то за прогнозами компанії, у 2025 році вона знизиться до 14,5%. А у 2026 році може скласти 11,5% у базовому сценарії або 12,5% у випадку перемир’я.
Зовнішня торгівля та міжнародна підтримка
В очікуванні загострення торгового дефіциту, у 2025 році він зросте до $44 млрд через зменшення експорту зерна та збільшення імпорту. Однак у 2026 році дефіцит може залишитися на тому ж рівні за умов продовження війни або зменшитись до $36 млрд у разі мирного врегулювання, завдяки відновленню експорту.
Міжнародні резерви НБУ на кінець 2025 року, за прогнозами Dragon Capital, збільшаться до $52 млрд, але у 2026 році можуть знизитись до $42 млрд у разі негативного сценарію або до $45 млрд, якщо мирний процес набере темпів.
Фінансова підтримка та бюджетний дефіцит
Зовнішнє фінансування України протягом 2025–2026 років складе близько $79 млрд, що значною мірою забезпечать програми підтримки від G7 ERA, МВФ та ЄС. Проте у 2026 році виникне додаткова потреба у фінансуванні, яка оцінюється у $8 млрд, що може вимагати укладення нової програми з МВФ на $10 млрд.
Бюджетний дефіцит на 2026 рік залишиться на рівні $44 млрд, хоча у разі досягнення перемир’я він може зменшитись.
Також раніше видання Invest News оприлюднило оновлений прогноз від Міжнародного валютного фонду, згідно з яким зростання ВВП України у 2025 році скоротиться до 1%. МВФ врахував більш песимістичні сценарії, зокрема тривалу війну та політичні виклики.
